 |
| Annual Market Return in Excess of the T-Bill Rate |
Yhteenvetona: vaikka osakkeilla ja erityisesti market capilta pienillä ja P/B arvolta pienillä (verrattuna markkinaan) yhtiöillä on preemio T-Billeihin verrattuna, on tuottoeron vaihtelu todella suurta. Preemion vuosittainen hajonta on salkusta riippuen helposti kolme kertaa preemion kokoinen.
Suoraviivaisesti olettamalla ja laskemalla jää 25 (tai jopa 50 vuoden) sijoitushorisontilla merkittävä todennäköisyys, että T-Billit olisi sittenkin olleet parempi vaihtoehto (4.8%). Tai että blue chipit (9.7%), tai että korkean P/B suhteen (2.9%) osakkeet.
Lisäksi on hyvä muistaa, että laskelmat on tehty sellaisen valtion pörssistä, joka tarkasteltavalla ajanjaksolla on kehittynyt taloudelliseksi, sotilaalliseksi ja tieteelliseksi mahdiksi. Miltä näyttävät seuraavat viitisenkymmentä vuotta?
Samoja laskuja olisi mielenkiintoista toistaa muille pörsseille. Laskennan toteutus olisi helppoa, jos vain historialliset tiedot yhtiökohtaisista P/B ja market-cap luvuista olisivat saatavilla. Mistähän nämä löytäisi?
